阿里2025财年Q3营收增8%至2801.5亿元，未来三年云和AI投入将超十年总和|直击业绩
《科创板日报》2月20日讯（记者 徐赐豪 黄心怡）今日晚间，阿里巴巴发布2025财年第三季度业绩。
财报显示，2025年第三财季（截至2024年12月31日止季度）营收2801.5亿元人民币，同比增长8%；经营利润为人民币 412.05 亿元（约 56.45 亿美元），同比增长 83%；归属于普通股股东的净利润为人民币 489.45 亿元（约 67.05 亿美元），同比增长 333%。
在随后的财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，面向未来，阿里巴巴将继续专注国内外电商业务、AI+云计算的科技业务、互联网平台产品三大业务类型。“未来三年，阿里将围绕AI这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。”
吴泳铭透露，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。此外，阿里还会在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。
下财年预计海外电商业务单季度整体盈利，高鑫零售和银泰交易获反垄断审批
财报显示，淘天集团总营收由上年同期的1290.7亿元同比增长5%至1360.9亿元人民币；经调整 EBITA 为人民币610.83亿元，较2023年同期的599.3亿元同比增量2%。
财报显示，季度内淘天加大对用户增长的投入，并持续投入用户体验提升，季度新买家和订单量均同比强劲增长。88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。得益于商业化举措见效，淘天季度CMR同比加速增长至9%。
阿里国际数字商业集团（AIDC）收入由上一年同期的285.16亿元同比增长32%至人民币377.56亿元（51.73亿美元）；经调整EBITA为亏损49.52亿元，2023年同期为亏损31.46亿元。
不过，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在今晚的财报会上表示，预计下财年海外电商业务会实现单季度整体盈利。
据阿里国际方面向《科创板日报》记者提供的数据显示，春节过后，阿里国际站B2B出海订单量同比（按农历年同比）大涨50%，尤其是在美国市场保持稳定增长的同时，各个新兴市场增速都创下新高，其中欧洲增速最快，订单增长达到70%多。中东、南美、亚太等市场也紧随其后高速增长。
财报显示，在核心业务加快增长的同时，其他互联网平台业务经营效率稳步提升。本季度，本地生活集团收入同比增长12%，亏损同比显著收窄，大文娱集团收入同比增长8%，亏损同比继续收窄。
此外，阿里在本季度持续通过战略性出售非核心资产、股份回购优化公司的资产负债表。其中以最高16亿美元的价格出售其持有的高鑫零售的全部股权，以10亿美元的价格出售其持有的银泰的股权。
据阿里高层在财报电话会上透露，阿里已经获得了有关高鑫零售和银泰两项交易的反垄断审批。
AI推动云业务重回两位数增长
截至2024年12月31日的季度，阿里云实现营收317.42亿元，同比增长13%，相比上一季度7%的增速近翻倍。该增长得益于AI相关产品推动的公共云收入增长，AI收入已连续六个季度三位数增长。
财报显示，阿里云对外商业化收入同比增长11%，增长主要得益于公共云收入的两位数增长，其中AI相关产品的收入连续第六个季度保持了三位数的同比增长。
同时，阿里云在近几个季度保持盈利，经调整后EBITA利润率约为10%左右。该季度内，阿里云调整后EBITA增长33%至31.38亿，这一增长主要得益于产品结构向高利润率公共云产品的转变以及运营效率的提升，部分抵消了在客户增长和技术方面的投资增加。
财报显示，阿里巴巴在该季度资本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80% ；自由现金流为390.20亿元，同比下降31%，这反映了阿里巴巴在数据中心、云计算以及AI等领域加大了投资力度，尤其是在AI领域的投入显著增加。阿里巴巴集团CEO吴泳铭也在财报会上解释，自由现金流下滑是因为在云和AI基础设施的投入。
近期，阿里云发布了AI基础大模型通义千问旗舰版Qwen2.5-Max。吴泳铭在业绩会上透露，阿里还会在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。据Huggingface统计，截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过9万个。
同时，阿里云加快全球拓展，近期扩建了泰国数据中心，并新增墨西哥数据中心，正在扩建的还包括韩国、马来西亚、菲律宾等地的数据中心。
吴泳铭：未来三年云和AI的投入将超越过去十年
值得注意的是，吴泳铭在财报会上提到了未来三年的规划。
吴泳铭透露，在AI和云计算的基础设施建设方面，阿里计划未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
至于AI基础模型平台以及AI原生应用领域的投入，吴泳铭表示，AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义，将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。
而在现有业务的AI转型升级方面，据吴泳铭介绍，对于电商和其他互联网平台业务，AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会，因此将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI技术深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。“这使得未来三年，将成为阿里集团有史以来投资力度最大的周期。”
吴泳铭表示，之所以定下该计划，是因为判断这次AI技术的发展将是几十年一遇的变革。“阿里集团AI战略的首要目标是实现AGI（通用人工智能），AGI的定义是AI能完成80%以上的人类能力。所以如果AGI成真，人工智能产业可能成为全球最大的产业。”
在具体的投资安排上，吴泳铭透露，每个年度会是相对平均的投入，而季度则会根据供应链的周期做相应的安排。
对于巨大的AI基础设施投入会否降低业务利润率的问题，吴泳铭表示，这些投入会由内外部客户需求所消化。
“目前推理需求正在爆发，60、70%的新增客户需求都是推理需求。这些客户基础和应用场景的扩大会提升利润率。但不可否认，未来三年这个阿里集团史上最大的AI基础设施开发周期会或多或少影响利润率。吴泳铭强调，云计算的规模效应非常重要，这次巨大的投入会对未来整体硬件采购和大规模建设成本有比较大的改善。
吴泳铭也坦言，AI技术进展仍处于早期。“AI技术能力还在快速发展，商业模式还不明朗。”不过，他相信，随着未来AI能力的提升，能够替代更多人力，会有更广阔的应用空间。
在阿里内部的AI应用机会方面，吴泳铭认为，淘宝作为生活消费的入口，AI能够促进交易效率、提升用户体验。在AI to C领域，通义和夸克为主要方向。钉钉则面向AI to B领域。此外，高德将作为生活服务的入口。
目前，阿里、字节、百度、腾讯等互联网大厂，以及AI领域的新兴企业都在加入基础大模型的竞争。吴泳铭认为，随着技术的发展，各家大模型有趋同的迹象，开源和闭源模型之间的差异也开始不明显，但这将利好云计算厂商。“因为如果AI是未来最大的商品，相当于电力的话，那么云计算网络就是电网。”
