认购倍数创港股新高 蜜雪冰城能否打破新茶饮“首日破发魔咒”？
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财联社2月26日讯（记者 吴蔚玲）超5000倍的融资认购倍数，让蜜雪冰城（证券简称“蜜雪集团”，02097.HK）成为新的港股“冻资王”。尽管此前新茶饮品牌赴港上市频现首日破发，但多位市场人士对财联社记者表示，蜜雪冰城有望逃过“首日破发魔咒”。
今日，蜜雪冰城公开发售认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达1.77万亿港元，刷新港股历史纪录，成为现象级IPO。此前，这一纪录由快手（01024.HK）摘得，公开发售环节认购金额为1.26万亿港元。
新茶饮品牌奈雪的茶（02150.HK）、茶百道（02555.HK）以及古茗（01364.HK）在上市首日纷纷遭遇破发。蜜雪冰城在公开发售环节的表现火爆，让市场有所期待。
“蜜雪的受欢迎程度已经超过快手了，加上港股头部效应很明显，大概率不会遭遇首日破发。”一位市场人士对财联社记者展望道。
“除非它（蜜雪冰城）的定价特别高，否则是有机会打破茶饮‘首日破发魔咒’的。”艾媒咨询首席分析师张毅对财联社记者表示，从目前来看，蜜雪冰城有机会成为一个热门的IPO项目，受到资本热捧，但如果上市定价过高，可能会导致投资者获利空间被压缩，这将成为影响公司是否会遭遇上市首日破发的关键因素。
谈及此前新茶饮品牌为何频遭破发，张毅表示，当前茶饮赛道同质化竞争激烈，市场相对饱和，企业在利润上的优化空间以及成长性等，都是资本市场比较担忧的地方。
茶饮市场竞争激烈，在蜜雪冰城招股书中也有所体现。2024年前九个月，蜜雪冰城平均单店日均终端零售额由2023年同期的4416.3元减少至4184.4元，平均单店饮品出杯量由17.72万杯减少至17.07万杯，平均单店日均订单量也由376.1笔下降至367笔。
蜜雪冰城表示，业绩受到影响的背后，是2024年前九个月，国内现制饮品市场增长较2023年同期放缓，同时由于现制饮品门店众多且差异化程度有限，行业竞争日益激烈。
“我们至少在短期内无法保证，2024年前九个月的趋势不会持续。”蜜雪冰城在招股书中说。
不过，得益于门店持续扩张，尽管单店收入下滑，2024年前九个月，蜜雪冰城依然取得业绩增长。2024年1-9月，公司实现收入186.6亿元，同比增长21.22%，净利润34.91亿元，同比增长42.32%，终端零售额449亿元，同比增长21.35%。
庞大的门店网络和供应链成为蜜雪冰城未来看点。“蜜雪冰城构建了低价+供应链的商业模式，供应链成为公司利润和竞争力的保障。此外，门店网络也让投资者看到规模化效益空间。”张毅说。
值得一提的是，港股茶饮公司今日股价走强。截至收盘，奈雪的茶、茶百道和古茗分别上涨33.08%、8.96%和6.18%。
