25%！100%！中方加征关税，涉及猪肉、菜子油 解读：菜粕供给或受影响 对生猪
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转自：期货日报
3月8日，国务院关税税则委员会发布公告称，加拿大政府宣布，自2024年10月1日起，对中国电动汽车加征100%关税；自2024年10月22日起，对中国钢铁和铝产品加征25%关税。加方单边加征关税的做法罔顾客观事实和世界贸易组织规则，是典型的贸易保护主义做法，构成对中方的歧视性措施，严重侵害中方的合法权益，破坏中加经贸关系。
根据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税；对原产于加拿大的水产品、猪肉加征25%关税。
中方敦促加方理性看待双边经贸合作，尊重客观事实，遵守世界贸易组织规则，立即纠正错误做法。
加征100%关税商品清单：
加征25%关税商品清单：
期货日报记者在采访中了解到，此次加征关税对菜油供应的直接冲击相对有限，但对菜系市场可能形成一系列连锁反应，生猪市场对外依赖度较低，受到的影响较小。
菜粕供给或受影响
“此次中国对加拿大菜系品种加征关税幅度超出市场预期。一方面，征税对象并非加拿大菜籽，而是加拿大菜油及菜粕。另一方面，税率也明显高于市场预期。据悉，此前产业人士的预期是不加关税或小幅加征关税。”新湖期货油脂油料分析师陈燕杰表示。
事实上，加拿大作为全球最大的菜籽和菜油出口国之一，一直都是中国重要的菜籽油进口来源地。然而，近年来中国推行进口来源多元化战略，增加从俄罗斯等国进口菜油，进口加拿大菜油数量持续下降。
据中泰期货油脂油料分析师伊鑫介绍，根据美国农业部数据，近三年我国国内压榨生产的菜油产量约占总供给量的80%，而进口菜油仅占20%左右，整体进口依赖度并不高。进口菜油方面，近年来我国从加拿大进口菜油的数量明显下滑。根据海关总署数据，2024年，我国全年进口菜油总量为188万吨，其中从加拿大进口的菜油仅477吨，占比不足1%，对加拿大菜油的依赖度已处于极低水平。目前，我国菜油进口的主要来源国已转向俄罗斯、阿联酋等国。
“近年来，随着中国的菜油进口量逐渐增加，菜油供应端不再大量依靠压榨生产，目前菜油供应中压榨产量和进口量基本持平，个别年份会有此消彼长的情况。其中，加拿大菜油进口占比从此前的近九成逐渐递减，到2024年已经不到1%，俄罗斯和白俄罗斯菜油进口占比逐年增加，实现了对加菜油的替代，因此从贸易流的角度来看，本次对加菜油加征关税的影响有限。”银河期货农产品组表示。
不过，需要注意的是，加拿大是中国菜籽的主要进口来源国之一。尽管此次加征关税并未涉及菜籽，但市场人士预计，中国从加拿大进口菜籽的数量可能逐渐下降，或将改变进口菜籽市场格局。
“根据海关总署数据，2024年中国全年进口菜籽638万吨，其中加拿大菜籽进口占比高达96%。然而，本次加征关税的公告中并未提及加拿大菜籽，此次加征关税对菜粕市场的影响更为显著。2024年，中国进口菜籽折算成菜粕，加上直接进口的菜粕，总量约为640万吨，其中直接进口加拿大菜粕202万吨，占比31%。这表明中国对加拿大菜粕仍有一定依赖。”伊鑫说。
在伊鑫看来，由于本次加征关税幅度较大，进口加拿大菜粕在中国市场的竞争力将大幅削弱。为弥补这部分供应缺口，中国可能会增加菜籽进口量，或者转向其他国家进口菜粕，例如阿联酋、澳大利亚等。此外，国产菜粕以及其他蛋白粕的性价比优势也将进一步显现，从而弥补部分供应缺口。
“此次加征关税，对国内中期菜粕供给影响较大，理论上将影响近一半进口菜粕供给。而国产菜籽菜粕主要是菜饼（青饼多），无法交割，并非菜粕盘面标的。此外，加征关税对菜系市场供需的影响还要看关税持续时间的长短。”陈燕杰表示。
事实上，2024年9月商务部开启反倾销调查以来，中国新增菜籽采购数量很少。陈燕杰表示，基于此，中期国内菜粕供需料将偏紧。由于加拿大菜籽难以被其他国家替代，长期中国将增加对加拿大菜籽的进口或增加其他国家的菜粕进口。考虑到菜籽压榨过程中菜油对利润的贡献度可观，在压榨利润综合考虑下，进口菜粕中长期将供小于求。
“目前国内菜油供应充足，截至2025年2月28日菜油库存在68.35万吨，环比增加1万吨，仍处于历史同期高位。”银河期货农产品组表示，本次对加菜油加征关税在情绪上将利多菜油，而且此前市场受美国对加拿大加征关税影响，加菜油存在销往中国的预期而打压菜油盘面，叠加近日宏观利空因素逐渐弱化，油脂整体止跌反弹，预计菜油将震荡上涨，但由于国内进口加菜油并不多，短期国内菜油供大于求的格局将持续，菜油上涨幅度大概率不及菜粕。
对生猪市场的影响微乎其微
市场人士普遍认为，我国生猪市场对外依存度较低，此次加征关税的影响相对有限。
“近几年，中国每年进口猪肉数量在100万~150万吨，约占每年猪肉消费量的2.5%，占比较小。其中，近三年进口加拿大猪肉均在10万吨左右，占总进口量的8%，占总消费量的0.4%左右，市场份额以及重要性一般，可替代性较强。”五矿期货农产品分析师王俊表示。
在王俊看来，由于国内进口猪肉总量较少，加上加征关税后市场份额被其他国家替代，因此加征关税对国内生猪供需和价格的影响微乎其微。预计加征关税后加拿大猪肉的市场份额被其他国家瓜分的概率较高，对总进口量影响甚微，对国内猪肉进口格局影响有限。
一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞同样表示，我国猪肉进口量一般在200万吨左右，仅非瘟后两年进口量达到500万吨左右，随后不断回落，其中从加拿大进口猪肉大概占总进口量的10%，关税政策对我国生猪市场影响很小，几乎可以忽略不计。
