铅市场：供应变化与库存波动 谨慎看多

快讯摘要

3 月上旬铅市场：矿端供应紧张，原生、再生铅开工率有升，消费一般，库存增减变化，铅价谨慎偏多。

快讯正文

【市场铅市动态：供应与消费变化交织】 3 月上旬，冶炼厂检修结束，但进口矿供应不足致铅精矿短缺。国内矿山企业开工下滑，市场流通货源偏紧，冶炼厂消化冬储备库，成交清淡。进口矿交易低迷，远期报价少，贸易商调低 pb60 TC，冶炼厂库存尚可，暂无接货意向。 据 SMM 讯，3 月 7 日当周，原生铅冶炼厂生产以恢复提产为主，三省开工率较上周增长 5.98%至 60.28%。多地冶炼厂恢复或提产。 再生铅方面，同期四省周度开工率 62.91%，较上周增 10.94%。部分地区炼厂复产、提产，原料供应趋紧，下周产量增速或放缓。近期相关废电池周均价及企业库存有变化。 消费方面，3 月 7 日当周，SMM 五省铅蓄电池企业周度开工率 74.34%，较上周增 1.99%。3 月生产稳中有升，终端消费一般，部分企业控制成品库存并短期放假降库。 库存方面，3 月 7 日当周，SMM 铅锭五地社会库存总量至 6.48 万吨，较 2 月 27 日增加 0.18 万吨，较 3 月 3 日减少 0.54 万吨。下周沪铅 2503 合约交割日临近，需关注交割品牌移库交仓可能性。 策略上，目前国内矿端资源紧张，加工费低位，宏观情绪改善，铅价以逢低买入套保为主。需注意冶炼产量提升、国内消费恢复情况及流动性收紧等风险。