商业银行金融债发行骤然升温 3月债券利率已逐步回升
来源：华夏时报
记者：冯樱子
近期，商业银行发债热情显著升温！
3月11日，苏州银行发布公告，宣布审议通过了总规模不超过183亿元的金融债发行计划议案。此前几天，长沙银行公告，获批新增金融债发行余额不超过150亿元。
在上市银行陆续披露金融债发行计划的同时，全国银行间市场债券市场显示，商业银行近期迎来金融债发行浪潮，其中，工商银行、农业银行、邮储银行、平安银行、招商银行等商业银行发债活跃。
据东方财富Choice统计，截至3月6日，国内商业银行在银行间市场发行金融债券已有20笔，累计发行总额达2940亿元，较去年同期多出近140亿元。
商业银行发债热情显著升温
今年年初，商业银行金融债发行量缩水。从1月初至2月13日，银行发债数量仅有4单，分别是桂林银行发行一笔30亿元规模永续债、华侨银行发行10亿元金融债、农业银行发行两单总计400亿元的三农债。
但从2月13日起，银行发债热情骤然升温。
3月11日，苏州银行发布公告称，公司近日召开了第五届董事会第二十二次会议，审议通过了关于苏州银行2025年金融债发行计划的议案，该行2025年金融债计划发行总规模不超过183亿元人民币的资本补充债券和非资本类债券。
公告表示，该行发行2025年金融债用于保持该行资本充足水平，进一步完善该行资产负债结构，增强服务实体经济和抵御风险能力，支持业务持续稳健发展。
此议案需提交股东大会审议批准，并经监管机构批复后实施。
此前一周，长沙银行公告表示，该行获准在全国银行间市场及境外市场发行金融债券，2025年金融债券新增余额不超过150亿元，年末金融债券余额不超过650亿元。
全国银行间市场债券市场数据也显示，商业银行金融债发行数量攀升。自2月中旬至3月初，仅半个月左右已有9家商业银行累计发行了16笔金融债，其中包括工商银行、农业银行、邮储银行、平安银行、招商银行等国有大型银行以及股份制大行。其中，邮储银行与平安银行先后发行300亿元的5年期永续债，工商银行发行500亿元的10年期二级资本债。
有业内分析人士提出，2月中旬以来，银行举行年度工作会议后，相关部门会根据今年各项业务发展规划重新计算资本金补充规模，带动部分银行需加快发行二永债节奏与增加资本金补充额度。
盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者表示， 随着春节后市场资金面逐渐收紧，商业银行对于资金的需求开始增加，通过发行金融债来筹集资金成为一种重要方式。
除此之外，业内认为，近期银行积极发债，另一个不容忽视的因素是机构想抓住低息发债“窗口期”。
此前，由国有和股份制大行发行的AAA级“二永债”票面利率一度跌破2%以下，进入3月后，债券利率逐步回升，但仍然处于低位。
据银行间市场信息显示，2024年12月16日，建设银行发行350亿元规模二级资本债券的票面利率为1.96%；今年2月19日，邮储银行发行300亿元规模无固定期限资本债券的票面利率为1.99%。
3月4日，平安银行发行300亿元规模5年期永续债，票面利率涨至2.27%。
江瀚提到，随着市场利率的上升，商业银行发行金融债的成本也会相应增加，但相较于其他融资方式，发行金融债仍然是一种相对低成本的融资手段。
“二永债”将面临较大规模到期
展望2025年，银行“二永债”面临较大规模到期。数据显示，2025年银行“二永债”到期规模将达到约1.2万亿元。
具体来看，国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行到期的“二永债”规模分别约为6150亿元、3970亿元、1708亿元和323亿元。这意味着银行面临着一定的续发压力，需要审慎思考、合理规划资本补充策略。
因此，分析人士提出，近期，部分银行通过提前发行二永债，以平稳度过二永债到期所带来的资本金达标要求。
此前，中国银行研究院研究员杜阳表示，2025年银行“二永债”大规模到期，会对其发行产生一定影响。银行需要发行一定规模的“二永债”来对冲到期规模，维持资本充足水平，有一定续发需求。
与此同时，业内也认为，银行应当积极拓展其他融资渠道，以满足资本补充需求，应对潜在的金融风险，确保银行稳健运营。
此前，杜阳提到，政策支持重构商业银行资本补充路径。对大型银行来说，已明确将通过发行特别国债的方式补充大型商业银行核心一级资本，对发行“二永债”进行资本补充形成替代效应；对中小银行来说，地方政府专项债补充中小银行资本的模式已进入成熟应用阶段，为缓解中小银行资本压力提供了关键支撑。
2025年政府工作报告要求，一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险。
对此，招联首席研究员董希淼对《华夏时报》记者表示，在加大大型商业银行资本补充的同时，应更好地支持中小银行加快建立资本补充长效机制，拓宽中小银行资本补充渠道，提高中小银行资本补充能力。
其中，董希淼提到，适当优化股东资质条件，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行增资扩股；放宽准入条件，支持中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级资本债等；加大力度支持更多优质中小银行优先上市，推动中小银行更好地防范金融风险、服务实体经济特别是服务好地方经济发展和民营小微企业、个体工商户。
此外，中信证券首席经济学家明明也指出，中小银行除了发行“二永债”之外，还可以通过增资扩股、发行优先股、可转债等方式补充资本。除此之外，中小银行也可以积极寻求股东或战略投资者的资本注入，增强资本实力，抑或合理把握“二永债”续发时点，降低付息成本。
