纳川股份：债务逾期，或面临重整与退市风险

　　来源：IPO日报

　　近日，福建纳川管材科技股份有限公司（SZ300198，下称“纳川股份”）收到债权人凌云（下称“申请人”）送达的《通知函》。申请人以纳川股份不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，于2025年3月17日向福建省泉州市中级人民法院（以下简称“泉州中院”）申请对纳川股份进行重整及预重整。纳川股份表示，若法院受理该申请，公司股票将被实施退市风险警示。

　　2025年3月19日，福建省泉州市中级人民法院作出（2025）闽05破申58号《决定书》，决定对纳川股份启动预重整，并指定纳川股份清算组担任预重整临时管理人。

　　股权转让款逾期

　　截至3月17日申请提出之日，被申请人（纳川股份）对申请人负有到期未付的股权转让款约659.48万元以及相应的违约金、逾期付款利息、罚息等。这笔到期未付的股权转让款，或为公司受让子公司福建万润新能源科技有限公司（下称“福建万润”）的股权转让款。

　　据悉，纳川股份成立于2003年6月，是一家专注于高性能复合材料管道系统的高新技术企业，其产品广泛应用于市政给排水、核电、石油化工等多个领域。福建万润则专注于电机、电控、变速器及整车控制器、辅驱控制器和其他零部件的整体集成技术的研发、生产、销售和服务，是国内新能源商用车、环卫车和工程机械领域内总成系统提供商。

　　2014年—2017年，纳川股份三次对福建万润进行增资，总共花费约4.12亿元，增资后福建万润成为纳川股份的全资子公司。

　　2014年12月，纳川股份以现金1.61亿元对福建万润增资，增资后，纳川股份将持有其51%的股权。2015年2月，纳川股份使用4725万元自有资金进一步收购福建万润原股东持有福建万润的15%股权，收购后合计持有福建万润66%股权。2017年4月，公司又以2.04亿元收购原股东所持有福建万润的34%股权。至此，福建万润成为纳川股份的全资子公司。

　　然而，截至2022年12月31日，纳川股份仍有1.26亿元股权转让款应付而未付。

　　公司在2022年年报中表示，已与凌云、邹慧云、盈科创新资产管理有限公司等7位福建万润前股东达成约定：在2022年12月31日前还清上述股权转让款。但截至报告期末，公司未还清该款项。

　　此后，纳川股份与前述7位股东多次达成约定，但公司终未能履行约定。截至2024年6月30日，纳川股份受让福建万润的股权款仍有1.21亿元未还。

　　截至申请日，纳川股份对7位股东之一的凌云仍有约659.48万元股权转让款及违约金、利息等逾期未支付。

　　业绩预亏

　　根据公告，若法院正式受理重整申请，公司将面临两种可能，或是通过债务重组、业务调整恢复持续盈利能力，改善财务状况，为股东和行业注入信心，或是面临退市风险。若重整失败，公司将面临破产清算，股票或被终止上市，投资者或血本无归。

　　此前，纳川股份曾通过收购福建万润切入新能源车核心零部件领域，具备技术积累和客户资源，若重整中剥离非核心资产，或能聚焦优势业务。但近年来，纳川股份的业绩并不亮眼。

　　据纳川股份2024年业绩预告，受投资PPP、BT项目应收账款长期拖欠、市场竞争加剧等多重影响，资金流较为紧张，生产经营及市场拓展无法高效开展，导致纳川股份整体营业收入较上年同期下降。2024年，归属上市公司股东的净利润预计亏损3亿元至4.5亿元。

　　纳川股份或连续三年深陷亏损泥潭。

　　由于市场供需环境等多方面因素影响，公司主营板块受到一定程度的波及，管材产销量较上年同期有所减少，导致公司整体营业收入较上年同期下降。同时公司参股企业出现亏损，使公司产生投资损失。

　　2022年—2023年，公司营业收入为5.07亿元、3.96亿元，同比下降25.29%、21.86%；归母净利润为亏损3.08亿元、亏损3.06亿元。其中，2022年的归母净利润同比下降181.5%。