中信建投净利止颓背后：减员856人、人均薪酬降近9万、董监高薪酬暴降6成
专题：聚焦券商2024年报
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来源：券业观研
营收下滑9.1%、净利润增长2.68%，中信建投证券（601066.SH） 2024年业绩 “交卷”。
这是继中信证券高管降薪超69%之后，另一家跟上降薪脚步的头部券商。2024年，中信建投应付职工薪酬本期增加69.32亿元，同比减少19.24%，公司董监高人员薪酬总额为2014.68万元，同比下降超过57%。
此外，由于严重倚重内地市场，中信建投证券投行业务成为受IPO收紧影响最大的头部券商，从而“拖累”其全年营收增长。
此外，2024年11月，中信证券（600030.SH）和中信建投先后聘任邹迎光、金剑华为各自公司总经理。此次高管的交叉任职，瞬间点燃了市场对两家券商合并的猜想。有接近两家券商人士称，建投大概率划给“券业一哥”中信证券，剩下的只是时间问题。
高管降薪超五成
职工工资下降约10万
2024年，中信建投“增利不增收”，主要由于营业支出同比下降10.18%、营业外支出同比下降91.40%两重原因产生的作用。
从披露的高管薪酬来看，2024年中信建投证券全体董监高报酬合计2014.68万元，同比下降超过57%。
在现任执委会委员成员中，4位降幅超200万元，4位介于140-200万区间，薪酬降低最多的为黄凌，较2023年减少243.75万元，薪酬跌幅最大的为张昕帆，降薪230.9万元，较去年同期降幅达67%。
“券业观研”关注到，2021年，中信建投时任董秘王广学领到了701.3万薪酬。2022年、2023年薪酬分别为272.82万元、346.9万元，三年降幅达81.28%。
此外，中信建投2024年报中特别说明，上述税前报酬总额数据为2024年度任职期间计提并发放的薪酬。由于报告期内在本公司领取的最终薪酬仍在确认过程中，剩余部分将在确认完成后另行披露。
根据2023年年度报告，公司存在递延薪酬安排。具体金额方面，蒋月勤140.35万，李铁生99.69万，王广学200.04万，张昕帆164.57万，刘乃生175.43万，黄凌200.06万。
本次年报披露与中信证券类似，中信建投的最终薪酬仍在确认过程中，预计将采用递延确认的方式。
公司2024年度呈现增利降收的态势，主要是公司人员减少+人均薪酬降低。券业观研梳理发现，2024年中信建投员工总数为13045人，较2023年的13901人减少了856人，占比6.16%。
数据来源：东方财富
员工平均薪酬方面，Choice金融终端显示，中信建投2021年人均薪酬为近十年最高，达69.7万元，此后总体呈下降趋势，直至2024年降至52.14万元，较上一年度减少8.7万元。
投行遇冷“拖累”营收下滑
三年来净利润增速首次回正
2024年，中信建投实现营业收入211.29亿元，同比下降9.10%；归母净利润72.23亿元，同比增长2.68%。值得注意的是，这是中信建投近三年来首次实现净利润正增长。
从各项主营业务来看，投行业务仍是“拖累”其全年营收增长的主因。2024年，A 股IPO阶段性收紧，股权融资规模大幅缩减，券商投行业务整体承压。在此背景下，中信建投2024年投资银行业务板块实现营业收入24.91亿元，同比下降48.14%。而投行业务则受股权融资业务收入下降影响较大。
“券业观研”认为，虽然中信建投在北交所IPO项目数和主承销金额上位居行业相对靠前，但北交所整体市场规模相对较小，无法弥补主板和创业板因政策调整所带来的业务缺口，难以支撑起投行业务的整体收入。
相较于国泰君安、中信证券、华泰证券、中金公司等在海外市场、港股市场IPO的布局，中信建投投行大多布局在内地，受IPO审核节奏放缓、再融资政策收紧影响更为严重。
其余三大业务板块中，财务管理业务板块表现相对较好，经纪业务收入回暖。2024年，中信建投证券财富管理业务板块实现营业收入66.10亿元，同比增长 8.97%。
此外，交易及机构客户服务业务板块实现营业收入80.53亿元，同比增长0.46%；资产管理业务整体下滑14%，主要受资产管理、基金管理和私募股权管理三大板块拖累。公募基金领域因费率下调影响收益，私募基金则面临行业出清压力，而私募股权/风险投资（PE/VC）则因优质项目稀缺，投资机会受限。
合并传闻再升温
中信、建投年底对调掌舵人
近期，中信证券与中信建投的合并传闻甚嚣尘上，引发市场广泛关注。
2024年11月6日与11月8日，中信证券（600030.SH）和中信建投先后发布公告，分别聘任邹迎光、金剑华为各自公司总经理。此次高管的交叉任职，瞬间点燃了市场对两家券商合并的猜想。
早在2020年，关于中信证券与中信建投合并的传闻就已在市场流传，两家公司也曾多次发布澄清公告。然而，此次高管人事变动，让沉寂已久的合并传闻再度升温。
从历史渊源来看，2005年11月，中信证券和中国建银投资有限责任公司共同出资成立中信建投，旨在收购华夏证券的经纪业务、投资银行业务以及基金代销业务。彼时，中信证券持有中信建投60%的股权，为控股股东。
2009年，中央汇金出手，中国建银将持有的中信建投股权无偿划转至中央汇金。随后，在“一参一控”的监管要求下，中信集团出让中信建投股权，北京国有资本运营管理有限公司等成为新股东。如今，中信证券仍持有中信建投4.94%的股权，位列第四大股东。
此前，国泰君安与海通证券的兼并重组已落地，这也为中信证券与中信建投的可能合并提供了行业范例。
2025年2月14日，财政部重磅出手，推进AMC股权结构大调整。在此背景下，中投系券商整合的可能性被热议，遐想持续升温。
“除中金+银河外，中信建投大概率划归给中信证券了。”券业观研从业内了解到，“只是时间长短问题。事实上最近几年券商总部没加人，加的都是分支机构，按这种趋势，最后券商大概数量保持在北京2家，上海1-2家，广深2家，地方国资依旧保留，其他再慢慢调整。”
