创投月报 | 3月投资事件数同环比双增：康桥资本设百亿医疗健康并购基金 智谱
出品：新浪财经创投Plus
作者：shu
据中国基金业协会数据显示，2025年3月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人共19家，同比、环比分别激增111.1%、216.7%，创下近12个月内新高；月内已注销私募股权、创业投资基金管理人共75家，其中八成为主动注销。同期，新增备案私募股权投资基金、创业投资基金合计351只，较2024年3月提升16.2%，与2025年2月相比增长20.6%。
募资端显著回暖，投资端也有明显起色。基于公开数据不完全统计，3月国内一级股权投资市场共发生471起融资事件，同比提高27.3%，环比增长16.0%；披露总融资额约297.03亿元，虽然与2024年3月的近千亿元融资额相去甚远，但对比2025年2月同指标大幅提升了47.1%；平均单笔融资额约为6306.32万元，是2025开年以来的最高值。
值得关注的是，深圳能源旗下的节能环保公司深能环保以增资扩股方式引入建信投资、中银资产、国寿投资等战略投资者，募集资金高达50亿元。该笔交易融资额，约占披露融资总额16.8%。
从融资阶段分布来看，早期阶段的种子轮、天使轮、Pre-A轮和A轮融资事件共有316起，约占融资事件数67.1%，与2025年2月基本保持一致，较2024年3月小幅下降近3个百分点。其中，A轮融资事件数稳居榜首，约占比34.6%，同比增长5.7%，环比下降2.6%。
就披露的融资金额而言，战略融资轮继续以142.96亿元一骑绝尘，约为第二名A轮的2.75倍，为披露融资总额贡献48.1%。规模在10亿元以上的大额融资事件中，战略融资轮数量约占比三分之二，金额约占比83.3%。此外，智谱AI接连获得杭州城投、上城资本和华发集团E轮及E+轮融资，总金额合计超15亿元，推动该轮次的单笔平均融资额环比翻了接近3倍。
结合往期数据分析，本月融资频率最高的A轮，融资事件数和披露融资额较2024年3月分别增长52.3%、19.9%，平均单笔融资额却由4055.31万元缩水21.3%至3190.51万元。与2025年2月相比，两项指标亦有所改善，分别增长7.9%、88.4%，平均单笔融资额环比涨幅达74.5%。
从融资行业分布来看，先进制造依旧凭借121起融资事件领跑，获投企业中约45.5%为集成电路公司，该指标较2月降超11%，同比减少2.5个百分点。集成电路领域披露融资额占先进制造披露融资总额比例约为40.8%，而2024年3月和2025年2月分别为47.8%、41.3%，这意味着电子设备、航空航天、通信制造等细分领域正吸引更多资金。
医疗健康、人工智能和新材料赛道融资事件数和披露融资额皆实现同比、环比双增。尤其人工智能热度持续走高，融资事件数连续第9个月跻身前三，本月共有75个相关企业获得融资，披露融资额达51.03亿元。AIGC、AI基础层、技术层和通用应用等公司融资事件数和融资额再次超越商业模式更成熟的智能机器人，分别占比53.3%、60.7%。
结合往期数据分析，除了9月和11月两个震荡波动区间，先进制造行业的融资表现整体趋于稳定。本月融资事件数环比增长26.0%，同比提高65.8%；披露融资额虽然不足2024年3月的七成，但与2月相比仍回升27.5%。综合作用下，单笔平均融资额约为3266.53万元，同比骤降超60%。
从融资地域分布来看，江苏期内合计完成87起融资事件，依旧保持领先地位。注册在深圳的深能环保获投10亿元，促进区域总融资额达到64.20亿元，约为第二名上海市的近1.5倍。聚集了游戏科学、深度求索（DeepSeek）、宇树科技、云深处科技、强脑科技和群核科技“杭州六小龙”的浙江省发力人工智能赛道，12家相关企业拿到了市场20.6%的资金。
结合往期数据分析，江苏的融资事件数尽管环比增长26.1%，但融资额不升反降64.5%，使得单笔投资额环比下降71.8%。与2024年同期相比，区域融资事件数和披露融资额同样保持量增价减态势，导致平均单笔投资额同比减少35.6%。
细究获投项目所处赛道，江苏的先进制造、医疗健康及新材料公司在一级市场备受青睐，57家公司共获得了21.81亿元投资，约占三个赛道披露融资总额16.9%。在炙手可热的人工智能行业，约十分之一获投公司位于江苏。
活跃机构
本月投资最活跃的机构包括同创伟业、深创投、锡创投、毅达资本等。投资事件总数在5起以上的机构中，国资背景机构约占75%。
年内首次上榜的国耀资本，是合肥创新投资公司控股的市场化基金管理机构，发起设立过国耀科创基金、开晟光伏一号基金、肥西光电一号基金等多只市场化及专项投资基金，受托管理政策性基金21只、联合省内各县市组建市场化基金6只、专项基金7只，累计投资项目超160家，投资超15亿元。
本月募资最活跃的机构包括康桥资本、紫金港资本、嘉御资本和同创伟业。
统计区间内，康桥资本首只人民币医疗健康并购基金完成首轮关账，已募规模超70亿元，目标规模高达100亿元，是国内目前规模最大的专业医疗并购基金。该基金将聚焦医疗健康行业的并购整合，围绕生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等核心领域，通过创新合作模式和资本赋能推动医疗健康产业高质量升级发展。
同样完成首轮关账的还有嘉御资本新设立的跨境电商基金。宁波甬元嘉御跨境电商孵化和赋能基金首期规模5亿元，采用“国有资本+产业龙头+专业GP”架构，由宁波金控旗下的甬元投资联合慈溪工信基金，以及米奥会展、荣泰健康等产业资本共同出资，重点投向跨境电商及其数字化服务领域，助力本地企业拓展出海业务、降低出海成本。
此外，同创伟业总规模2亿元的种子基金——深圳市同创智享种子私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）落地。基金由同创伟业联合深圳市天使母基金、深圳市宝安区引导基金及深圳市前海引导基金共同设立，将紧扣深圳“20+8”产业集群规划瞄准前沿领域，重点挖掘具备自主知识产权与技术壁垒的“硬核”项目。
大额融资
本月超10亿元人民币的大额融资事件共6起，融资总金额合计120亿元，占披露融资总额比例约为40.4%。
新能源汽车品牌蔚来的充电换电服务企业蔚来能源与宁德时代达成战略合作，双方计划通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作，为广大用户提供更高效的能源解决方案。宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元的战略投资，进一步控股双方战略合作关系。
大模型“独角兽”智谱AI本月内完成三轮融资，总融资额超18亿元。其中，E轮和E+轮合计超15亿元，参与投资方包括杭州城投、上城资本和珠海华发集团，所融资金将用于推动国产基地GLM大模型的技术创新和生态发展。据不完全统计，截至2024年底，智谱AI已完成12轮融资，总金额超70亿元。2025年2月公司最新估值约为46.15亿美元，折合人民币300亿元。
新兴赛道
智慧农业研发商食铁兽科技近日获得来自奇绩创坛的Pre-A轮独家融资。据公开信息显示，食铁兽科技曾参加奇绩创坛2024年秋季创业营。
成立于2021年，食铁兽科技致力于农业场景的硬科技创新，帮助种植者更科学地把控种植过程，实现降本增效、提质增收。产品食铁兽纯电割草机通过万亩实测的“自适应作业算法架构”，能够实现45度斜坡稳定作业，复杂草丛一次性除草率大于98%。通过极致的模块化设计，产品支持除雪、运载、喷药等多种作业模块任意组合，单次充电可满足用户持续作业6-10小时，作业效率高达每小时3000-6000平方米，适配于商业园林、果园场景。
