超预期利好炸市，港股步入蜜月期？锁定高确定性AI主线，腾讯、阿里财报来袭
中美会谈成果超预期，消息一出港股尾盘率先拉涨，恒生科技指数涨约5%。隔夜中概股接力狂飙，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨11.07%。
今早港股核心ETF跟进补涨，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格现涨1.25%，开盘不足半小时实时成交额超1亿元，交投活跃。
消息面上，5月12日下午，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，局势出现重大缓和。根据该贸易协议，美国对中国进口商品的关税税率由此前的145%降至30%，另外24%的税率暂缓90天。中美双方还建立后续对话机制，将继续就经济与贸易政策进行进一步磋商。
分析认为，此次关税下调的幅度超出了市场预期，向市场释放积极信号，市场情绪提振明显，利好中国权益资产。摩根士丹利表示，出于对贸易谈判取得进展的乐观预期，美国对冲基金通过增持中概股和A股，重新拥抱中国市场。
关于重点方向，中泰证券认为，随着高关税的暂时性撤回，对前期受中美地缘关系影响较大的港股科技龙头构成情绪修复型利好，短期内或迎来估值回升机会；叠加AI板块基本面逻辑，“中美缓和预期+产业龙头集中化”仍是港股值得重点关注的主线，科技板块受益于AI等主线，有望在中长期相对占优。
中金公司认为，短期内，市场在暂缓预期推动下大幅反弹也是应有之义，建议关注出口链和互联网成长，后者更为明确。
值得注意的是，本周港股科网板块有望迎来多个催化。一方面，互联网龙头财报密集出炉，5月14日，腾讯、阿里巴巴将公布2025年1季度业绩，Capex指引和AI应用布局进展值得关注；另一方面，5月13-14日，阿里将召开AI大会，进行Qwen3商业化发布，并展示Qwen3在企业级Agent方面的应用。
华源证券表示，港股互联网龙头企业正展现显著的平台经济韧性，其业绩基本面的持续向好印证了这一优势。这些头部企业也在围绕算力、算法和数据板块加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。
华泰证券表示，看好港股相对收益表现，适度转向进攻。中期看，盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向或值得重点关注。
变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。
注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
截至2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
