利空来袭，OPEC+大幅增产！关税最新消息，美贸易代表：维持现状
来源：期货日报
早上好，来看一些热点消息。
美国贸易代表称关税政策将基本维持现状
据央视报道，当地时间8月3日，美国贸易代表格里尔表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对瑞士征收39%关税。格里尔称，部分关税是根据双边贸易盈余与赤字情况设定，“这些税率基本已经固定”。
OPEC+大幅增产！国际油价还要跌？
油价再次迎来利空消息，国际油价周一开盘跌近1%。
据新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定9月日均增产54.7万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场基本面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏，以维护石油市场稳定。上述国家8月日均增产54.8万桶。上述8国2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施，此后减产措施多次延期，于2024年12月延长至2025年3月底。8国今年3月决定自4月1日起逐步增加石油产量。
自2025年4月起，OPEC+产量策略显著转向，其从此前的减产周期迈向增产周期，4月至8月累计增产空间达到191.9万桶/日。这标志着该组织提前一年完全逆转2023年11月由沙特、俄罗斯等8个核心成员国实施的220万桶/日自愿减产措施，并加速争夺全球原油市场份额。
期货日报记者注意到，8月1日，国际油价大幅下挫，WTI原油、布伦特原油跌幅均接近3%。其中，布伦特10月原油期货价格跌破70美元/桶。
国贸期货研究院能源化工研究中心经理叶海文告诉记者，尽管OPEC+从4月份开始放松自愿性减产，但从前几个月的产量数据来看，OPEC+产量增加远未达到增产目标数值。OPEC月报显示，OPEC+6月产量增加34.9万桶/日，其中处于协议增产期的8个国家产量增加39.4万桶/日。OPEC+增产决定并不代表实际产量的完全兑现，实际产量可能因多种因素（如技术限制、地缘政治等）而有所滞后或调整，建议关注后续OPEC+成员国的实际产量执行情况。
当前油价的下跌，与美国就业数据不及预期、特朗普政府的关税政策等，引发市场对全球能源需求的担忧不无关系。
三大机构（EIA、OPEC、IEA）月报显示，全球原油供给增长明显，而需求增速相对放缓。
EIA6月月报显示，6月份全球原油及相关液体产量为10490万桶/日，较5月份增加62.8万桶/日，预计2025年全球原油及相关液体产量为10460万桶/日，较2024年增加180万桶/日。OPEC月报和IEA月报则显示，6月份OPEC国家原油产量较5月份分别增加21.9万桶/日和42万桶/日。
需求方面，EIA6月份月报显示，6月份全球原油及相关液体需求量为10443万桶/日，较5月份增加182万桶/日。OPEC月报则保持对2025年和2026年全球原油及相关液体需求的预测，预计2025年全球原油及相关液体需求量为10513万桶/日，较2024年增加129万桶/日，与6月份预测值持平。IEA则继续下调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求增速的预测，预计2025年全球原油及相关液体需求量较2024年增加约70万桶/日，增速较6月份预测值下调2万桶/日。
库存方面，截至6月底，OECD国家商业原油及石油产品库存为27.96亿桶，较5月底下降42万桶。其中，美国商业原油及石油产品库存为12.26亿桶，较5月底下降598万桶。
“宏观方面，美国关税政策给需求带来很大的不确定性，引发全球市场震荡，经济恐遭拖累，总体抑制原油需求；微观方面，虽然目前处于传统消费旺季，但汽油消费旺季不旺，同比裂差较低，柴油裂差同比较高，但边际走弱。” 浙商原油能化研究员张泽宇表示，美国EIA库存整体仍然处于低位，但最新数据显示，美国商业原油库存出现边际累积，且下游成品油库存也出现累积。与此同时，全球原油库存则处于历史高位。
叶海文认为，当前处于欧美暑期出行消费旺季，美国EIA周报显示，当前美国炼厂开工率处于高位，汽、柴油消费回到季节性高点。消费旺季已经过半，随着旺季预期兑现，油价季节性走弱是大概率事件。截至7月25日，全球原油供需差值为136万桶/日，预计10月将达到最大值，这意味着后期供应过剩压力将进一步加剧。
张泽宇认为，原油中长期供大于需的格局难改，目前印度和巴西已经明确拒绝美国，表示不会停止购买俄罗斯原油。中长期来看，随着OPEC+250万桶/日的增量逐步落地，供应将进一步宽松。伴随着成品油消费旺季逐步进入尾声，原油整体承压将更加明显，相关油化工品价格大概率跟随成本端下跌。
“中长期来看，国际原油供需有走向宽松的倾向，价格重心仍有下行空间，后期在盘面企稳反弹后或者地缘局势等短期因素扰动下出现的冲高都是中长期空单的入场机会。”叶海文表示，原油价格将从成本端对能化品种形成拖累，然而当前国内大部分能化品种价格已经处于历史低位，抗跌性较强，叠加国内“反内卷”政策的落地和推进，相关品种的利润有望维持稳定，甚至有进一步修复的可能。
