险资持续扫货银行H股 高股息资产配置吸引力仍存
记者 熊 悦
港交所披露信息显示，继弘康人寿保险股份有限公司（以下简称“弘康人寿”）举牌郑州银行H股后，近日，这家中小险企再度买入郑州银行67.5万股H股，持股比例从触发举牌前的不到5%激增至14.03%（截至8月5日）。
此外，7月份以来，以“平安系”为主的险资对H股上市银行的增持热情依旧不减，获增持的银行包括邮储银行、招商银行、郑州银行等多家H股上市银行。增持行为尤其集中在7月底至8月初。
具体来看，险资对邮储银行H股最近一次的增持发生在8月1日。中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）控股的中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司，在场内以每股5.51港元的均价买入935.7万股，斥资约5155.71万港元，增持后中国平安对邮储银行H股的持股比例升至15.02%。
招商银行H股也是险资颇为青睐的标的。据港交所披露，7月28日和29日，平安资产管理有限责任公司、平安人寿先后增持该行H股374.25万股、859.75万股，持股比例分别升至16.03%、16.10%。
Wind资讯数据显示，今年以来截至8月8日收盘，邮储银行H股、招商银行H股、郑州银行H股股价的区间累计涨幅分别为27%、31%、40%。除招商银行H股，其余两家银行H股目前的市净率均不足1倍。
在利率下行、政策引导中长期资金入市等背景下，银行股凭借高股息率、估值偏低以及低波动性等特点成为险资权益投资的重要标的，使得险资举牌、增持银行股等高股息率资产的行为频频发生。多家研究机构分析认为，近日，新发国债等债券利息收入恢复征收增值税政策的推出，或将进一步推动债券配置规模大、占比高的险资增配更具优势的高股息权益资产。
“长期来看，险资对权益资产的配置有望持续提升，以缓解国债等券种增值税提升以及长端利率中枢下行带来的配置压力。”民生证券研究院非银金融首席分析师张凯烽分析称，预计险资“免税资产+高股息权益”配置风格有望加强，伴随宏观经济企稳和资本市场回暖，险企投资收益弹性有望进一步提升。
兴业证券经济与金融研究院银行团队同样认为，此次税收新规下，政府债和金融债税收成本增加，相关债券投资收益下降，对于险资等中长线资金而言，高股息权益资产未来将更具吸引力。这有助于驱动银行板块行情延续，“高股息+业绩稳定”的银行股有望持续受益。
巨丰投顾高级投资顾问朱华雷告诉记者，除了银行股外，其他高股息且业绩稳定的股票或也将受到险资青睐，如公用事业、能源等板块的部分个股。这些股票能为险资提供较为稳定的股息收入，满足其对绝对收益的要求。
