OEXN:美欧能源巨头复苏路径与挑战

8月12日，第二季度财报季已结束，揭示了两大趋势：能源巨头的转型复苏仍在进行中，而欧洲超级大油企在产量和盈利上仍落后于美国同行。OEXN认为，这种差距反映了两大经济体能源战略和投资重点的显著差异。

　　美国石油巨头埃克森美孚和雪佛龙在第二季度创下了创纪录的油气产量，尽管国际市场价格疲软。埃克森日均产量达到460万桶油当量，这得益于圭亚那业务的强劲增长和先锋自然资源公司的收购；雪佛龙的日产量为340万桶，主要来自哈萨克斯坦、墨西哥湾和二叠纪盆地的产量提升。值得注意的是，雪佛龙在二叠纪盆地突破了每日100万桶的生产里程碑，尽管这一地区的增速已开始放缓。OEXN认为，美国能源巨头依托稳健的产量扩张和资产整合，展现出较强的市场适应力。尽管财务数据显示二季度净利润有所下滑，埃克森和雪佛龙均将此视为价格周期的正常波动，预期未来盈利能力仍将回升。

　　相比之下，欧洲顶尖能源企业BP和壳牌的表现则显得相对疲软。BP的日均产量为230万桶，同比下降3.3%；壳牌则为265万桶，较去年同期减少4.2%，为20年来最低水平。OEXN分析表示，这主要源于近年来对油气投资的减少和资产剥离，以及两家公司对可再生能源和替代能源的大力投入。虽然BP和壳牌的利润同样较去年有所下降，但超过了市场预期，显示它们在挑战中仍有一定韧性。然而，OEXN认为，若欧洲巨头不能尽快调整策略、加大油气产量投入，未来面临的市场风险将进一步加大。对此，路透社分析师也提出，尽管油气需求预计将在本世纪末前达到峰值，但加快增产步伐仍是欧洲能源巨头亟需的行动，避免错失市场机会。

　　欧洲能源巨头当前的困境反映了其能源转型战略的不确定性与挑战。BP和壳牌在追求绿色转型的过程中牺牲了核心油气业务的增长，导致产量和利润均出现下滑。OEXN认为，这种“转型实验”效果有限，近期两家公司转向强化传统业务的做法，是市场调整的必然选择。产量趋稳或下降有望在短期内抬升油价，从而改善财务表现。面对现实，欧洲巨头或将继续采取成本控制和股东回报优先的策略，以稳住基本盘。OEXN强调，及时结束不成功的试验，回归核心竞争力，才是实现可持续发展的关键路径。